近期，受美豆和國內資金推動，連豆粕止跌反彈�，F(xiàn)貨方面，前期市場觀望情緒濃重，大多都在去庫存。目前油廠脹庫現(xiàn)象已有所緩解，飼料廠和經銷商手中庫存下降，加上盤面持續(xù)反彈，促進買家逢低補庫。期市的持續(xù)回升和國內需求放量支撐油廠跟盤提價，目前國內豆粕均價漲至3204.55元/噸。
養(yǎng)殖業(yè)需求恢復緩慢
農業(yè)部日前公布的存欄數(shù)據(jù)顯示，7月生豬存欄環(huán)比下降0.1%，同比下降2.4%，能繁母豬存欄環(huán)比下降0.2%，同比下降3.2%，華中地區(qū)7月水產料銷量同比減少25%，全國同比減少10%，市場預計養(yǎng)殖業(yè)對豆粕的需求恢復進程緩慢。再加上進口豆補給充裕，國儲拍賣持續(xù)，預計豆粕后市反彈高度受限。外盤方面，8月9日，USDA發(fā)布了高達97.2萬噸的強勁大豆出口檢驗量，且連續(xù)十個交易日確認民間出口商出口銷售累計約280萬噸美豆。此外，美國中西部雨量理想，NOAA預期冬季將形成弱態(tài)的拉尼娜效應。在出口需求和天氣預期作用下，美豆價格大部分時間溫和上漲，11月合約一度漲至999.2美分/蒲式耳。
關注美豆主產區(qū)天氣狀況
而在USDA8月供需報告發(fā)布后，市場出現(xiàn)振蕩走勢�；谝晾Z伊、衣阿華等5個州的單產預期，新季美豆單產創(chuàng)歷史新高，達48.9蒲/英畝，出口上調至19.50億蒲，新豆結轉庫存較7月僅增加4000萬蒲。陳豆壓榨量和出口亦上調，結轉庫存減少9500萬蒲�？傮w來說，單產預估大幅高于預期，抵消陳豆調低庫存的利多，新豆庫存增幅也超預期，在一定程度上顯示出利空市場。短期內豆粕反彈幅度被限制，振蕩整理的可能性較大。此外，需要注意的是，USDA對陳豆出口需求的上修量為業(yè)界預期的兩倍，NOPA的壓榨數(shù)據(jù)預示著全年大豆壓榨量和去年持平或略微高出，并非USDA給出的2700萬增量，因而美國農業(yè)部供需報告數(shù)據(jù)仍存在調整的可能。后市仍需關注美豆主產區(qū)的天氣狀況，若美豆豐產格局奠定，豆粕或進一步下跌。
綜上所述，拉尼娜在8月出現(xiàn)的概率較低，目前對美豆單產并沒有什么實質性的影響，但后期不排除影響全球大豆生長周期的可能，天氣炒作題材仍存。此外，今年巴西大豆裝運高峰期提前，且舊作大豆減少，降低后續(xù)出口量，進一步導致美豆銷售出現(xiàn)反季節(jié)性增強。預計美豆近期會有一波反彈，投資者可等待11月合約1050點沽空。國內豆粕供給穩(wěn)定增長，需求疲軟甚至萎縮，對豆粕從業(yè)者來說行情不容樂觀。預計連豆粕1701合約將在2900—3150元/噸范圍內振蕩，逢3150元/噸空單進場。